（原标题：“新秀派”程杰掌舵，华润医药这艘巨舰将驶向何方？）

21世纪经济报说念记者 季媛媛、韩利明

传统业务增长渐显乏力，并购留传问题渐渐清晰，华润医药这家医药巨头正尝试以换帅与自我改动之举，穿越行业转型周期。

近日，港股上市企业华润医药（03320.HK）发布了一则东说念主事公告，文书新总裁东说念主选。行动一家年营收特出2500亿元的医药巨头，46岁的程杰稳健出任公司实践董事兼总裁，踏入集团中枢决议层。这一任命，不仅意味着这位“新秀派”高管再度晋升，更将他推向了应答行业变革与企业盈利挑战的前沿。

2003年自沈阳药科大学毕业后，程杰便投身华润三九，从999伤风灵产物司理作念起。伴跟着“暖暖的，很贴心”这句告白语传遍四方，他也迟缓晋升，直至担任华润三九专科品牌职业部总司理。2022岁首，程杰“空降”东阿阿胶出任总裁，挑起转型的重任。

如今，从东阿阿胶迈向华润医药集团的中枢岗亭，程杰的晋升既体现了华润系里面东说念主才培养体系的扫尾，也彰显出集团对其计谋决议智力与业务运营劝诫的认同。

纵不雅华润系的“医药帝国”，已全面散失医药各细分领域，旗下掌控着华润三九、江中药业、东阿阿胶、昆药集团、华润双鹤、华润医疗等多家上市药企。

行动集团合座上市的母公司，港股华润医药径直掌控着统统医药金钱，程杰的就职因此被请托了更多祈望。

程杰的晋升被视为华润系里面东说念主才培养方法的典范，但他接办的却是一个充满挑战的岗亭。就在发布东说念主事公告的归拢天，华润医药交出了一份“增收不增利”的半年报：2025年上半年总收益达1318.67亿元，同比增长2.5%，但公司领有东说念主应占溢利却同比下落20.3%至20.77亿元。这与华润医药在2024年同期的功绩酿成昭彰对比，其时公司领有东说念主应占溢利为26.05亿元，同比仅下落2.87%。

当下，华润医药正处于“增收不增利”的关节挑战阶段。在药品集采政策持续影响医药行业合座利润的大配景下，华润三九这位新总裁肩上的担子并不简易。他需要在褂讪现存基本业务的同期，推动业求罢了突破，这将成为他就职后亟待破解的中枢课题。

程杰是华润体系内成长起来的典型代表。

回溯程杰的管事轨迹，从华润三九的产物打磨、渠说念搭建，到东阿阿胶的功绩种植，每一步都留住了昭彰的实战钤记，齐备勾画出他从产物操盘手到企业料理者的转换之路。

在华润三九任职期间，程杰从产物司理起步，十六年如一日对峙“暖暖的 很贴心”的品牌策略，指导三九伤风灵的单品销量屡创新高。从商场份额来看，开想系统数据自大，2020年到2025年上半年，999伤风灵的商场份额一说念爬升，多年稳居细分商场第一。

升任华润三九销售商场部总监后，程杰主导从零到一打造华润三九KA（Key Account，重点客户）平台，通过“短期捏实践、中期塑智力、长期强驱动”的三阶策略，铸造出一支能打硬仗的营销团队。

直至担任专科品牌职业部总司理，程杰的视线进一步扩展至产业层面，鼓吹三大中枢动作：开展外西化衔尾，构建结伙公司；鼓吹澳诺锌钙特并购交融；构建产销研一体化产业链料理体系。

在这期间，华润三九的功绩也罢了高出式增长。把柄最新数据，2003年至2022年间，公司营业总收入从26.74亿元增至180.79亿元，净利润从2.23亿元飙升至24.49亿元，范围与盈利水平均罢了数倍增长。

2022年1月，程杰迎来管事生计的关节转化——以“空降”总裁的身份加入东阿阿胶。上任着手，程杰以“更正直”姿态鼓吹集团“1246”方法落地，聚焦价值、业务、组织、精神“四个重塑”。此外，基于对集团“1246”方法的长远分析与计谋考量，东阿阿胶制定了“1238”计谋框架，并构建了中药产业链“文化+产业”的交融发展方法。

亦然在这一年，东阿阿胶启动复方阿胶浆大品种计谋，在临床上考据产物灵验性，以进一步扩大商场空间。同期，在健康保健品领域主打桃花姬阿胶糕等“阿胶+”“+阿胶”类产物，旨在推动公司品牌年青化，并为未来阿胶块的持续增长奠定基础。

数据自大，2023年及2024年，东阿阿胶营业收入差异达47.15亿元和59.21亿元，同比增幅差异为16.66%和25.57%；净利润差异为11.52亿元和15.57亿元，同比增幅差异为47.82%和35.19%。2025年上半年，东阿阿胶延续保持增长势头，营业收入30.51亿元，同比增长11.02%；净利润为8.18亿元，同比上升10.7%。

尽管程杰在华润三九及东阿阿胶均获得了权臣收成，推动了企业功绩的权臣增长。但是，营业环境风浪幻化，商场竞争日益强烈，未来的发展并非一派坦途。华润医药正碰到“增收不增利”的增长瓶颈，奈何均衡范围与盈利，成为这位新总裁的首要课题。

把柄华润医药的功绩数据，连年来公司营收保持稳健增长态势，但净利润增速已显疲态。

Wind数据自大，2022年至2024年，公司营业收入从2321.95亿元增至2576.73亿元，年均增长率保持在5%以上；但净利润走势波动，2024年同比下滑13.06%至33.51亿元，2025年上半年舛错加重，净利润20.77亿元，同比降幅扩大至20.25%，与同期2.54%的营收增速酿成昭彰反差。

利润下滑的主要原因在于一次性减值损结怨用度刚性支拨。华润医药泄露，2025年上半年“其他收益及去世”科目净额为-10.86亿元，其中包含3.92亿元联营公司股权减值损失，以及6.09亿元贸易应收账款减值准备；与此同期，公司销售、料理等期间用度仍保持双位数增长，刚性成本短期内难以压缩，进一步侵蚀了利润空间。

天风证券的研报也指出，华润医药净利润下滑主要受到“联营公司权柄阐述的减值影响”。剔除这一短期身分后，公司扣非归母净利润同比下落4.7%，但利润下滑的压力照旧存在。

这和华润医药连年来密集的并购动作不无关联。

在往日一年中，华润医药集团旗下的企业时时进行并购，展现了其在医药行业的活跃并购整合态势。

2024年底，博雅生物以18.20亿元收购绿十字香港100%股权并完成并表，这一举措与2024年医药行业并购飞腾相呼应；2025年3月，华润三九斥资62.12亿元受让天士力医药28%股份，触发适度权变更并纳入合并报表，此举也相宜2025年医药领域收购温存延续的趋势。同期，通过产权来往所摘牌获得四川南格尔生物科技适度权（统统持有约72%表决权），进一步切入血液网罗诱惑与耗材赛说念，体现了医药企业通过并购扩伟业务范围和商场竞争力的策略。

时时并购带来的并表效应，面前更多体当今范围延伸而非利润开释。把柄华润医药2024年全年功绩论述，2025年上半年毛利达到215.10亿元，同比增长2.80%，毛利率保持在16.30%。尽管如斯，公司商誉余额已增至242.94亿元，较岁首增多19.25亿元，若未来整合效果不足预期，可能会濒临商誉减值风险。

对此，公开贵寓自大，华润医药料理层在功绩会上坦言，并购项计算协同需要时辰消化，上半年春联营公司权柄计提减值即是出于严慎谈判，以减少后续报表波动。

值得贯注的是，在持续并购的同期，华润医药也在开启金钱优化动作。2025年4月，旗下博雅生物公告拟挂牌转让全资子公司江西博雅欣和制药80%股权。最终抚州高新区财投集团有限公司按1.58亿元告捷摘牌，成为该来往标的受让方。

业内分析指出，跟着商场环境变化及对中枢业务聚焦的需求，华润医药的计谋重点已从往日“买买买”的延伸方法，转向“优化金钱结构”，即通过剥离非中枢、去世业务，聚焦中枢赛说念，以种植合座运营遵循与盈利智力。

而程杰上任后，将奈何进一步均衡并购延伸与利润增长、化解减值风险，仍有待持续不雅察。

面对增长窘境，华润医药但愿寻求创新突破，而关于新上任的程杰来说，他濒临的是一项多重挑战并存的笨重任务。

奈何激活中枢业务后劲、扭转利润下滑态势，也成为程杰接办华润医药后必须攻克的难关，而摸清业务“家底”、找准增长引擎，则是破局的第一步。

把柄行业分析，中国医药畅达商场正履历老练化与分化趋势，这为华润医药等龙头企业提供了结构性机遇。一方面，国内一二、三线城市病院数目宽绰，且下层医疗机构对药品的散失与渗入需求持续种植，这一商场需求径直推动药品畅达行业保持稳妥增长态势，为头部企业提供了遍及的商场基数；另一方面，跨国药企的业务策略转变，进一步开放了与国内畅达巨头的衔尾空间。

多家跨国药企高管也强调，企业需聚焦中枢业务，关于非中枢产物或资源插足受限的领域，外部衔尾已成为紧要的业务方法。具体来看，大型跨国药企虽具备强劲的寰球散失智力，但产物管线丰富，难以对统统产物进行邃密化运作，因此常将非中枢药品的营业化运营交由国内头部畅达企业；而中小范围跨国药企受资金、渠说念等资源限制，进入中国商场时更依赖与腹地畅达企业衔尾，以快速罢了产物上市。

这一趋势也持续催生国内医药畅达企业与跨国药企的衔尾落地。举例2024年11月，辉瑞与华润医药营业集团稳健签署计谋衔尾契约，共同推动针对肺癌与乳腺癌的四种老练药物的营业化运营，包括阿诺新（AROMASIN）、爱博新（IBRANCE）、法玛新（Pharmorubicin RD）、赛可瑞（XALKORI）。

面对行业机遇，“资源整合”也成为头部医药畅达企业种植竞争力的中枢动作。商务部发布的《药品畅达行业运行统计分析论述》自大，2023年28家医药畅达行业上市公司共泄露82起与医药畅达业务关系的投资并购活动，触及金额33.38亿元。

其中，华润医药营业先后收购安徽立方药业有限公司和四川科伦医药贸易集团有限公司51%的股权，提高关系地区概括竞争力和商场份额；上海医药营业板块下属上药控股和上药科园完成初步整合，冲破区域限制，开启天下一体化高效协同体系……

在业内看来，跟着医药行业商场化进度提高，上游坐褥企业和卑劣末端客户对畅达渠说念的依赖会渐渐加强，也会对畅达企业办事智力提倡更高条目。医药畅达巨头正迈向更深线索的竞争新阶段。从现时趋势来看，医药畅达行业正从“范围延伸”转向“高质料发展”。争夺新产物、拓展新渠说念、创新办事方法，或将成为医药畅达公司下一步的重点发力办法。

关于华润医药而言，奈何依托现存医药分销业务的范围上风罢了突破，将是激活功绩“压舱石”、开放增漫空间的关节。而程宏构为兼具末端运营与计谋操盘劝诫的料理者，能否指导团队收拢行业机遇、优化业务结构，也将成为商场评判其就职收效的紧要规范。

当医药分销业务扛起营收“压舱石”重任时，面对行业“高质料发展”的转型条目，以及创新药商场持续开释的增长机遇，华润医药也加速鼓吹制药业务升级与创新药领域布局。

从2025年上半年数据来看，华润医药正通过设立产业基金、引进创新产物、加大研发插足等多重举措，在制药赛说念构建新的竞争力。

举例，在产业投资层面，华润医药在最新半年报中暗示拟设立华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。基金范围为东说念主民币10亿元，华润医药及旗下企业拟共同出资东说念主民币2.45亿元。该基金将重点投资化学创新药、生物成品、高端医疗器械、中药津润、合成生物学等细分领域。

在产物引进端，华润三九进一步布局细胞调养赛说念，与南京艾尔普再生医学科技有限公司达成HiCM–188（iPSC心肌细胞）名堂汇注开发衔尾，HiCM–188为寰球首个在中、好意思两国同期获批临床默示许可的基于指令多醒目细胞的心衰再生调养创新药，竭力于处理最后期心衰这一尚待知足的临床需求。

事实上，同业业头部企业也在创壮盛态构建上持续前行。以上海医药为例，其依托上实老本生物医药基金矩阵和上海医药，通过参股、孵化、并购等形貌与Biotech（创新药企）共建创壮盛态；汇注研发，罢了时间互补，聚焦ADC、基因调养、AI药物想象等前沿领域，共建“时间平台+管线开发”协同方法。

对比之下，华润医药的制药业务发展仍濒临挑战。从2025年上半年数据来看，公司制药业求罢了收益248.08亿元，同比增长4.3%，其中中药业务录得收益130.62亿元，较上年同期增长9.1%，占制药业务比重达52.65%，是敷裕中枢；而化药业务录得收益89.28亿元，生物药业务仅罢了收益12.7亿元，创新属性更强的生物药、化药创新药占比偏低。

业内也有不雅点指出，华润医药旗下在研管线中，仿制药研发仍占绝大多量，创新药名堂多依赖 BD（商务拓展）引进，自主研发的创新药身影较少；更关节的是，在创新药热门快速迭代的配景下——从ADC切换到GLP-1（胰高血糖素样肽-1），再到现时的双抗时期，华润医药在这些前沿热门领域的布局相对滞后。

中国创新药企业的发展旅途需紧跟国度层面的政策撑持，如《药审中心加速创新药上市许可恳求审评职责表率(试行)》等，对准未知足的医疗需求，持续插足研发与东说念主才，构建高效营业化智力，以罢了创新药的快速上市和商场落地。这一不雅点也为华润医药的创新突破提供了明晰办法。

对程杰而言，补皆创新短板，不管是加大自主研发插足，照旧通过更精确的BD布局追逐热门赛说念，或将成为推动华润医药制药业务从“范围增长”向“价值增长”高出的关节。

为了为创新增长腾挪空间体育游戏app平台，程杰上任不久，华润医药里面便传出启动了薪酬体系优假名堂，这大约意味着他已运转推动组织变革。在医药行业从“范围延伸”向“质料种植”转型的今天，这位新任总裁能否指导华润医药穿越周期，商场正翘首跂踵。